Новости рынка:
Продажи пива AB InBev в первом квартале 2011 сократились впервые за последние 1,5 года ввиду роста цен и сокращения потребления. В то же время компания ожидает улучшения динамики к концу года.

«Toepfer International» видит причину недавнего роста цен на ячмень в ухудшении погодных условий в Европе.

SABMiller plc сообщила официально о выходе Malcolm Wyman на пенсию в конце августа 2011. Его заменит на посту финансового директора James  Wilson, являющийся в настоящее время финансовым директором компании по Европе.

Крупные пивоваренные компании меняют модель бизнеса с целью противодействия падению продаж, вызванного сокращением потребления в развитых странах: только в 2010 продажи упали на 1,5% в Америке и на 2,3% в Западной Европе.

Продажи Diageo в третьем квартале выросли на 7% во многом благодаря рынкам развивающихся стран.

Европа
Продажи Molson Coors в Великобритании и Ирландии за первый квартал 2011 выросли на 10%  во многом благодаря сделке с Corona и приобретению Sharp’s.

C.B.M.O. (Ассоциация французских пивоварен) опубликовала список одобренных сортов ячменя для производства солода: SCRABBLE и ZEPPELIN (2-х рядн.), SALAMANDRE (2-х рядн.) и PASSEREL.

Продажи пива в Финляндии в первом квартале 2011 снизились на 3,9%. По данным Отраслевой федерации производителей пива, крепких и безалкогольных напитков за указанный период в стране было продано 163,8 млн.л. напитков, что ниже на 4,5 млн.л.  показателя за аналогичный период 2010 (снижение на 2,7%). Реализация пива при этом снизилась на 3,4 млн.л. и составила 83,5 млн.л. Одна из причин – рост издержек, которые только за 2010 выросли на 5,2%, а в 2011 ожидается их дальнейшее увеличение. В  этой связи Федерация считает неоправданным планируемое повышение налоговой нагрузки на отрасль, которая итак одна из самых обременительных в Европе.

По данным Федерального статистического агентства Германии предприятия по производству и хранению пива в первом квартале 2011 продали 20,8 млн.гкл. этого напитка, что ниже на 0.4% показателя за аналогичный период прошлого года. Потребление в отдельных регионах составило: 5,1 млн.гкл. в Северной Рейн Вестфалии (против 5,2 в 2010), 4,6 млн.гкл. в Баварии (4,6) и 2,3 млн.гкл. в Нижней Саксонии (2,2).

Доходы датской Royal Unibrew  в первом квартале 2011 снизились на 1%.

Heineken объявила об успешном закрытии синдицированного (17 банков) кредитного транша в размере 2 млрд.долл., открытого ранее для реализации программы поглощений и приобретений.
Весенние посевы ячменя во Франции возросли до 1,5 млн.га, тогда как в целом площади под зерновые остались примерно на уровне прошлого года– 9,3 млн.га.

Америка
Доходы Molson Coors Brewing в первом квартале 2011 снизились на 21% по сравнению  с прошлогодним уровнем за тот же период в результате падения объемов продаж.

На этом фоне SABMiller plc (SAB.L) и Molson Coors Brewing Company зафиксировалао в первом квартале 2011 чистые доходы по MillerCoors в размере 236 млн.долл., что на 8,7% выше прошлогоднего показателя. Руководство компании связывает успехи с позитивным ростом цен, синергетики слияния, сокращением издержек и  удачным сочетанием брендов.

Экспорт ячменя из США в 2011 вырос на 6% в сравнении с данными за 2009/10 – совокупный объем вывезенного ячменя и предстоящие отгрузки составили 100,7 тыс.тонн, при этом отмечается роль поставок на рынки Марокко и Туниса.

Американцы предпочитают сорта пива, произведенные в США, список которых возглавляет  Budweiser – таковы результаты телефонного опроса, опубликованного в отчете «Rasmussen Reports». Доля «патриотов» составила 69%, тогда как импортные сорта по нраву 22% опрошенных. 49% предпочли легкие сорта, а 46% - обычные сорта.  По брендам голоса распределились следующим образом: 25% высказались за Budweiser, 19% - за Miller и 7% - Sam Adams. На долю же Coors, Heineken, Corona, Pabst и Guinness приходится от 3% до 6%. Большинство любителей пива предпочитают употреблять напиток в домашних условиях (51%), тогда как 38% - в барах и ресторанах.  Причем в последней группе большинство относятся к возрастной категории 18 - 29 лет. Любители моложе 40 предпочитают регулярные сорта, тогда как те, кому за 40 – легкие сорта.  26% мужчин на первое место в списке своих предпочтений поставили  Miller, а 1/3 женщин (34%) - Bud.

Министр сельского хозяйства Канады объявил, что с монополией CWB будет покончено.

Азия
В результате последствий землетрясения Kirin Holdings завершила 1 квартал 2011 с убытком.

В планах Carlsberg по удвоению к 2015 своих глобальных доходов главная роль отводится Китаю. В целом за 2010 компания получила доходов на сумму 1 млрд.долл., что на 49% выше предыдущего показателя. В рамках реализации плана по расширению своего присутствия на китайском рынке компания приступила к выпуску Carlsberg Light – бренд, который является стратегическим элементом в глобальных планах гиганта. Потенциал же китайского рынка видится руководством Carlsberg в сокращении разрыва между показателями подушевого потребления напитка в Китае относительно развитых стран. Отмечается, что за последние пять лет китайский рынок пива вырос на 494%.  

Валовой доход восьми пивоваренных компаний, зарегистрированных на китайской бирже, в текущем году по прогнозам вырастет на 40%, а доходы от продаж - на 30%.

Африка
Власти Эфиопии подтвердили факт победы Heineken в тендере по 2 государственным пивоваренным компаниям на общую сумму в 163,3 млн.долл. Потребление пива в Эфиопии за последние пять лет демонстрировала 20% темпы ежегодного роста, а среднее потребление на человека достигло 3 л. (по миру данный показатель составляет 27 л.). Однако, при этом главной угрозой для пивной отрасли в стране является низкий уровень политической стабильности, в чем компания на своем опыте убедилась на примере событий в Египте. В этом свете более безопасным выглядит расширение присутствия на азиатском рынке. Heineken планирует этим летом приступить к началу собственного производства в Китае.

SABMiller попала под пристальный контроль со стороны налоговых органов пяти африканских стран (ЮАР Замбия, Танзания, Гана и Маврикий). Речь, в частности, идет о т.н.  ежегодной «оптимизации» налогов на сумму 31 млн.долл. в рамках деятельности компании в Африке и Индии, имеющей негативный этический оттенок. В ответ на подобные обвинения компания заявляет, что она не применяет политику «агрессивной налоговой оптимизации», а  в расчетах контролеров допущены ошибки. Доказательством могут служить суммы выплат. Так у SABMiller в Африке имеется 16 пивоварен и 21 предприятие по розливу, которые по результатам финансового года, истекшего 31 марта 2010, задекларировали доход до налогообложения в размере 2,929 млрд.долл.  За этот же период в целом по компании 77% всех платежей по налогам и зарплате (составивших 7 млрд.долл.) пришлось на развивающиеся страны.

Австралия
Верховный суд штата Виктория одобрил разделение пивного и винного направления  Foster's Group Limited. В результате Treasury Wines начнет независимые торговые операции с 10 мая 2011. Процесс, затянувшийся на целых  12 месяцев, наконец завершен.

Спот
Как отмечалось выше, ряд экспертов объясняют наметившуюся тенденцию роста цен неблагоприятными погодными условиями в Европе. Однако, говорить о начале импульса, на наш взгляд, пока рановато.

Цена на ячмень в Европе (ср. спот в евро за тонну)
Сорт	Урожай 2010		Урожай 2011
--	на 6 мая 2011	на 29 апреля 2011	на 6 мая 2011	на 29 апреля 2011
2ряд. ячмень	216.00-218.00	215.00-217.00	236.00-238.00	234.00-236.00
6ряд. ячмень	201.00-203.00	201.00-203.00	215.00-217.00	215.00-217.00
Солод 2ряд.	421.50-423.50	420.00-422.00	441.50-443.50	439.00-441.00
Солод 6ряд.	403.00-405.00	402.50-404.50	416.00-418.00	416.00-418.00
Кормовой	172.00-174.00	173.00-175.00	--	--

Биржа
Австралийские фьючерсы на кормовой ячмень  (AFB-ASF) на 8 мая 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
FEED BARLEY (AFB K1-ASF)	May'11	197.00	197.00	197.00
FEED BARLEY (AFB N1-ASF)	Jul'11	199.00	199.00	199.00
FEED BARLEY (AFB U1-ASF)	Sep'11	199.00	199.00	199.00
FEED BARLEY (AFB X1-ASF)	Nov'11	209.50	209.50	209.50
FEED BARLEY (AFB F2-ASF)	Jan'12	210.50	210.50	210.50
FEED BARLEY (AFB H2-ASF)	Mar'12	210.50	210.50	210.50
FEED BARLEY (AFB F3-ASF)	Jan'13	210.50	210.50	210.50
FEED BARLEY (AFB F4-ASF)	Jan'14	210.50	210.50	210.50

Источник:  Future Source

Сентябрьский контракт по-прежнему остается в рамках прогнозного сценария - дорисовка волны С в рамках коррекции с последующим коррекционным отскоком от уровня 195.


EURONEXT COMMODITY FUTURES на 8 мая 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (EOB K1-ENC)	May'11	230.00	230.00	230.00
MALTING BARLEY (EOB Q1-ENC)	Aug'11	230.75	230.75	230.75
MALTING BARLEY (EOB X1-ENC)	Nov'11	272.00	275.50	270.00
MALTING BARLEY (EOB F2-ENC)	Jan'12	275.75	275.75	275.75
MALTING BARLEY (EOB H2-ENC)	Mar'12	280.00	280.00	280.00
MALTING BARLEY (EOB K2-ENC)	May'12	279.25	279.25	279.25
MALTING BARLEY (EOB Q2-ENC)	Aug'12	267.25	267.25	267.25
MALTING BARLEY (EOB X2-ENC)	Nov'12	243.00	243.00	243.00

Источник:  Future Source

Майский фьючерс выполнил «заказ» в рамках прогнозного сценария и достиг целевого уровня 230.  На предстоящую неделю – две вероятнее ожидать дальнейшее снижение с коррекционными выбросами не выше 240.

На графике ноябрьского контракта, как и ожидалось, превалировала диапазонная торговля, правда, с незначительным обновлением максимума. В случае уверенного прорыва уровня 270 цена скорее всего нацелится на уровень 255.


EURONEXT STOCK FUTURES солодовый ячмень  на 8 мая 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
MALTING BARLEY (BAR M1-EEI)	Jun'11	277.80	277.80	277.80
MALTING BARLEY (BAR U1-EEI)	Sep'11	277.36	277.36	277.36
MALTING BARLEY (BAR Z1-EEI)	Dec'11	277.01	277.01	277.01
MALTING BARLEY (BAR H2-EEI)	Mar'12	274.75	274.75	274.75

Источник:  Future Source

Июньский контракт скорее всего уйдет в боковик в  рамках диапазона 275-285 с возможным проходом до уровня поддержки 270.

Источник:  Future Source

Рынок американских фьючерсов, как и предполагали, замер до получения более четких сигналов от монетарных властей США. Спокойствие может нарушить череда неблагоприятных климатических прогнозов или иных событий, ухудшающих конкурентные позиции экспортеров из других стран.

WINNIPEG COMMODITY EXCHANGE BARLEY (WESTERN)  (AB-WC) на 8 мая 2011

Контракт (Стикер)	Срок	Цена закр.	Макс.	Миним.
BARLEY (WESTERN) (AB K1-WC)	May'11	200.00	200.00	200.00
BARLEY (WESTERN) (AB N1-WC)	Jul'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB V1-WC)	Oct'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z1-WC)	Dec'11	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB H2-WC)	Mar'12	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB K2-WC)	May'12	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB N2-WC)	Jul'12	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB V2-WC)	Oct'12	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB Z2-WC)	Dec'12	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB H3-WC)	Mar'13	205.00	205.00	205.00
BARLEY (WESTERN) (AB K3-WC)	May'13	205.00	205.00	205.00

Майский контракт:

Источник:  Future Source

На предстоящей неделе характер динамики в целом не претерпит существенных корректировок.  

Фондовый рынок
Результаты торгов на прошедшей неделе все еще не вселяют уверенность в росте.

Molson Coors
Динамика оказалась в рамках прогноза. Неделя, несмотря на падение на больших объемах, скорее всего, будет позитивной для бумаг компании. Негатив по отчету фактически уже отыгран.

http://molsoncoors.com/en/Index.aspx

SABMiller
На фоне позитивных данных отчета за первый квартал цена совершила бросок в попытке обновления максимума 2010, но так же резко вернулась в проторгованный диапазон. Предстоящая неделя вероятнее всего сохранит боковое направление при отсутствии сколь-нибудь серьезных негативных событий на фондовых площадках.

Рекомендацию оставляем прежней – вне рынка.

Carlsberg
Оставляем рекомендации без изменений – цель - обновление максимума 2010.


Heineken
Рост на больших объемах вблизи целевого уровня – может явиться сигналом к дальнейшему росту. В случае коррекционных движений можно «поиграть» в рамках торговой тактики «подбора» внизу.


Anheuser-Busch InBev.
К концу прошедшей недели появилась возможность спекулятивной игры на рост в краткосрочной перспективе. Цель – 42-43.


При подготовке обзора использованы материалы:

http://futuresource.quote.com
http://www.cmegroup.com
http://news.ncgapremium.com
http://www.asx.com.au
http://www.grains.org
http://e-malt.com
http://www.canadean.com
http://www.pfgbest.com
http://www.igc.in
http://www.usda.gov
http://www.londonstockexchange.com/home/homepage.htm